券商热衷定增金矿挖掘，今年来52家券商参与上市公司定增，有头部斥资逾60亿参与，更有头部力挺同行

财联社（深圳，记者 吴昊）讯，再融资新政之后，随着定增市场供需两端的加速回暖，定增市场规模也持续放大。

据WIND统计，截至三季度末，年内共有545家A股上市公司发布定增预案，同比增长超过60%；共339家上市公司定增落地，同比增长超过50%。不过从募资落地情况来看，今年前三季度总体募资规模有所放缓，年内近3成上市公司呈现定增缩水，占比较去年同期有所扩大。

不过，仍有不少券商是上市公司定增的忠实“买手”，参与热情持续旺盛。据WIND统计，截至三季度末，年内共有52家券商参与定增，认购次数达350次，同比去年增长68.3%，国泰君安、银河证券、中信证券、中金公司、国信证券的认购规模在全市场中位列前10。

除参与认购外，也有券商在年内抛出定增再融资，且还有几单超过了百亿。不过相较于去年，今年以来，券商定增的发行热度似乎有所“冷却”，但依然可见券商依旧是券商定增的最忠实“买家”。年内的3起已实施的券商定增，共获得了9家券商真金白银的“力挺”，其中近半还是头部。

对此，有机构表示，在2021 年预期收益率降低、市场风格逐步分化转向中小市值的背景下，定增市场相对二级市场的吸引力显著提升，正成为一座待挖掘的“金矿”。

定增市场“热中有冷”，券商仍是忠实“买手”

WIND统计显示，截至三季度末，年内共有545家A股上市公司发布定增预案，同比增长超过60%；募资规模也伴随着扩大了不少，共预计募集资金总额超过1.01万亿元，同比增超120%。而在今年的3、4、7月，曾出现定增预案发布的小高峰，分别有71家、75家和74家上市公司在这3个月份密集发布定增预案。

此外，已实施定增的上市公司数量也呈现同比增长。截至三季度末，年内共有339家上市公司定增落地，同比增长超过50%。不过从募资落地情况来看，今年前三季度的实际募资规模有所放缓，前三季度已募集资金4693.19亿元，去年同期这一数字为5979.59亿元，同比减少21.5%。

已募资金规模的减少，一定程度上与定增总体缩水的再度放大有关。据WIND数据统计，截至三季度末，年内存在定增缩水的上市公司有101家，占比接近3成，而去年同期则仅有58家。通过梳理定增缩水程度最大的前10家上市公司，记者发现，它们所在的行业大多为技术硬件与设备、软件与服务以及多元金融（行业划分依据参考WIND行业），其中还涉及3家上市券商。

不过，仍有不少券商是上市公司定增的忠实“买手”，参与热情持续旺盛。截至三季度末，年内共有52家券商参与定增，认购次数达350次，同比去年增长68.3%。在全市场参与定增次数排名前10的机构中，券商就占据5席，分别为国泰君安、银河证券、中信证券、中金公司、国信证券。

其中，国泰君安参与认购上市公司定增次数最多，共参与了54家上市公司定增，认购金额总计63.42亿元；银河证券以60.38亿元的认购金额位列第二，共参与了53家上市公司定增认购。上述两家也是今年前三季度仅有的参与定增次数在50家以上、认购金额在60亿元以上的券商。

年内3家券商定增落地，获9家券商“力挺”

除参与定增认购外，也有不少券商抛出定增案，以此寻求“补血”。

据WIND数据统计，截至三季度末，年内共有3家券商完成定增，实际募集资金总额为127.21亿元。其中天风证券定增募资81.79亿元，为今年以来实施定增的券商中，募资规模最大；此外还有浙商证券定增募资28.05亿元，湘财股份定增募资17.37亿元。

还有券商的定增仍“在路上”，如国金证券、华创阳安、国联证券、东兴证券、长城证券、国海证券、锦龙股份等都在年内也都发布了定增预案，上述7家券商预计募集资金总额达493.24亿元，其中长城证券以百亿规模成为7家中拟定增规模最大的券商。而上述券商的定增目的，也基本围绕补充流动资金、项目融资。

不过相较于去年，今年以来，券商通过定增募集资金的热度似乎“冷却”了不少。这首先体现在实施定增的券商数量上，去年三季度末，共有8家券商实施定增，而今年则仅有3家。

另一方面，从定增的实际募资情况来看，也呈现大幅缩水。去年同期，除中原证券、西南证券、第一创业等3家券商出现定增缩水外，其余5家均顺利满额募资。然而今年的3起券商定增却全部呈现缩水，尤其是浙商证券，其预计募资总额100亿元，但实际募资额却仅有28.05亿元，募资规模缩水超过7成。

不过值得留意的是，“大缩水”之下，券商依旧是券商定增的最忠实“买家”。记者通过查阅发现，上述3家已完成定增的券商配售名单中，共出现了9家券商的身影，其中近半为头部券商。这9家券商包括天风证券、东海证券、国泰君安、银河证券、申万宏源、开源证券、联储证券、海通证券、华安证券。

其中，东海证券、银河证券、申万宏源各认购了2家券商的定增。联储证券在年内仅参与了1单定增认购，该项目正归属天风证券，认购金额2.5亿元。

值得一提的是，在今年6月参与了湘财股份定增认购的天风证券，也曾在4月时抛出128亿元的大定增，最终实际募资81.79亿元，是今年以来通过定增获得募资金额最大的券商。

定增市场是待挖掘的“金矿”，券商掘金热情不减

不难发现，2020年再融资新政之后，定增市场已经出现显著转变，新政前，定增基本被视为遭到资本市场忽略的小配角，而今已转身站在聚光灯下，券商更是其中不容忽视的重要投资者，还有卖方分析师将定增市场比作待挖掘的“金矿”。

为何定增市场如此受欢迎？开源证券表示，进入2021年，在新发预案持续高位、存量项目十分充裕的背景下，折价率持续保持了15%以上的高位，“黄金坑”机会将继续。且不同于2020 年，整体市场风格开始分化，代表定增市场风格的中小板指数逐步走强，因此2021 年定增市场相对二级市场的吸引力将显著提升。

这似乎很好地解释了，为何定增市场募资能力似乎有所减缓的背景下，券商的参与热度依然不减，甚至近期不少公募基金也投身其中，并视其为“掘金的好机会”。

不过另一边，市场上“定增难发”的声音也逐渐多了起来，且随着再融资手段的不断创新，有不少上市公司也开始寻求新的募资途径。记者此前在采访中获悉，不少上市公司开始将股权激励作为一种变相的再融资手法，一位券业人士此前表示，“定增发行流程很长，且在目前普遍缩水的背景之下，部分企业认为与其发给战略股东，倒不如发给员工。”