近日,据wind数据统计,有42家浙江上市公司接受机构调研,其中,227家机构到访容百科技(688005)。据悉,得益于新能源汽车产销两旺,下游锂电池需求旺盛,公司高镍出货量同步提升,今年以来业绩实现大幅增长,获得市场广泛关注。 盈利能力大幅提升 不管是经营还是盈利方面,容百科技都表现得极为出色。 三季报数据显示,今年前三季度,容百科技营业收入达62.51亿元,同比增长166.50%;归属于上市公司股东的净利润5.49亿元,同比增长383.56%;扣非净利润4.69亿元,同比增长高达423.51%;基本每股收益1.23元,同比增长373.08%。 据容百科技表示,业绩实现大幅增长,主要得益于公司在新能源电池行业中,聚焦于高镍与超高镍产品的前瞻性布局,逐步确立行业地位,订单量不断增长。 与此同时,容百科技盈利能力也有所提升。览富财经通过梳理历史数据发现,容百科技销售净利率从2016年的2%上升到2021年第三季度的8.76%,有了非常明显的提升;加权平均净资产收益率11.36%,较去年同期增加8.76个百分点;净利润现金比率8.37%;现金毛利率4.05%;整体盈利能力稳中有升,且未来依然存在一定的成长空间。 同时,从公司总资产近年来均处于稳步增长态势,证明企业规模也在不断扩张。受益于直接融资额度增长,公司总资产从2016年7.98亿元增长到2021年第三季度的61.35亿元。总负债从2016年5.58亿元增长到2021年Q3的16.45亿元,发展悄然提速。不过,公司自2017-2020年负债率一直保持低于30%,资本结构稳健。 正是基于其突出表现,一众机构纷纷给出好评。截至2021年11月2日,6个月内共有17家机构对容百科技2021年度业绩做出预测。预计公司净利润在6.05-9.03亿元之间,均值为7.75亿元。此外,10家机构给出“买入”评级,2家机构“增持”,1家机构“跑赢行业”,1家机构“优于大市”,1家机构“持有”,1家机构“推荐”,1家机构“强推”。 来年业绩仍有增长空间 据中汽协数据显示,1-9月,新能源汽车产销分别完成216.6万辆和215.7万辆,同比分别增长1.8倍和1.9倍。9月新能源车渗透率已达到20%,2021全年新能源车渗透率有望突破15%,2022年的新能源乘用车市场渗透率有望突破20%。随着全球新能源汽车市场与动力电池需求旺盛,核心产品NCM811、Ni90及以上高镍、超高镍系列、NCA产品销量同比增长。 根据行业数据统计,今年1-9月磷酸铁锂装机量增幅160-170%,高镍三元装机量增幅在260%以上,高镍增幅明显超出磷酸铁锂。容百科技市占率在15%-16%,同比也有明显提升。 市场需求明显大于目前供给水平,因此扩产成了容百科技必然选择。 据公司公告显示,公司今年与仙桃市人民政府签署了《战略合作框架协议》,规划在仙桃建成年产能40万吨锂电池正极材料制造基地,分三期建设完成。一期和二期共计20万吨,计划于2025年前建成,三期计划于2030年前建成。并同步在仙桃设立产能基金,用于年产能40万吨锂电池正极材料制造基地建设项目,产能基金一期规模16亿元。 同时,容百科技在去年年底发布了2021年底实现12万吨以上的产能规划,预计今年6月建成2万吨,9月底建成3万吨,年底前再建成3万吨。目前,6月份新增的2万吨产线已经陆续完成了达产,9月底新增的3万吨在建,整体到年底可以实现12万吨以上的产能规划。 综合来看,容百科技在手订单量是大于预计产能,随着产能不断提升,市占率也将逐步爬坡,公司2022年业绩在现有基础上实现翻倍的目标并非空谈。
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